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Economia

Wall Street valora la trayectoria de Lacunza, pero ya se mueve en función de las señales de Alberto Fernández

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La disciplina fiscal y la previsibilidad que hasta hace poco aportaba Nicolás Dujovne cotizaban muy bien en Wall Street. Sobre todo tratándose de la Argentina, un reincidente que desata temores que van mucho más allá de los funcionarios del actual gobierno. Ese capìtal se devaluó, pero no porque su reemplazante no ofrezca las mismas garantias. El mercado cree que Hernán Lacunza podría hacer una buena gestión al frente del Ministerio de Hacienda en tiempos normales. Sólo que estos no son tiempos normales.

Los estrategas de Nueva York pisan con pies de plomo cuando se trata de hablar del futuro argentino. Ven por delante un camino cargado de incógnitas y después del resultado de las PASO consideran que quien tiene que resolverlas no es Lacunza sino el ganador de las internas partidarias y muy probable presidente electo a partir del 27 de octubre: el kirchnerista Alberto Fernández.

La brújula de Wall Street apunta en una nueva dirección. “Ya no importan tanto los próximos dos meses sino lo que sigue después”, sintetizó en diálogo con Infobae Siobhan Morden, analista para América latina de la firma Amherst Pierpont Securities, de Nueva York.

Otros tiempos: Dujovne y Lagarde, en septiembre en una conferencia de prensa en Nueva York

Otros tiempos: Dujovne y Lagarde, en septiembre en una conferencia de prensa en Nueva YorkEl candidato de Cristina Kirchner intentó llevar tranquilidad a los mercados a través de economistas de su entorno, como Guillermo Nielsen y Emanuel Álvarez Agis, caras conocidas en Nueva York. Logró espantar algunos fantasmas, pero no disipó la desconfianza. En Wall Street esperan todavía señales más claras de lo que se propone hacer una vez que esté en el gobierno, algo que prácticamente dan por descontado. La debacle de las acciones argentinas ayer en Wall Street y el nuevo salto del riesgo país son reflejo de esa inquietud.

“Alberto Fernández no está ayudando”, evaluó Benjamin Gedan, especialista del Wilson Center. “Por más que minimiza como si fuera un ritual la posibilidad de un default, no termina de reconocer que el nerviosismo del mercado refleja el escepticismo sobre su propia plataforma económica, ni ha ofrecido garantías suficientes sobre cómo enfrentaría la inflación, controlaría el gasto y convencería al FMI de renegociar la devolución del préstamo que le dio a la Argentina”, le dijo a Infobae.

 El mercado cree que Hernán Lacunza podría hacer una buena gestión al frente del Ministerio de Hacienda en tiempos normales. Sólo que estos no son tiempos normales

Morden coincidió en este análisis. “Por ahora vemos que su prioridad son las elecciones. No sabemos si esa falta de definiciones es por condicionamientos ideológicos de su coalición, pero si no da garantías es posible que herede una gobernabilidad más débil“, señaló.

En off the record, un estratega de un banco norteamericano lo puso en términos más crudos. “La duda todavía es si Cristina Kirchner va a manejar a Alberto Fernández o al revés”. Y agregó: “Si el mercado percibe que Cristina, Máximo Kirchner y La Cámpora van a manejar el país, esto no se levanta más”.

Hernán Lacunza con Guido Sandleris

Hernán Lacunza con Guido Sandleris

En este contexto de incertidumbre, el sucesor de Dujovne podrá en el mejor de los casos mantener el curso en medio de la tormenta. Esto es, “minimizar el estrés financiero”, según lo graficó la analista de Amherst Pierpont. Pero despejar los nubarrones del horizonte es una tarea que, según advierten los expertos del mercado, probablemente supera sus posibilidades.

Lacunza, dijo Gedan, tiene una buena reputación, pero una misión imposible”. “A menos que sus vínculos con figuras de la oposición realmente le permitan una comunicación coordinada con el equipo de Alberto Fernández, va a ser extremadamente difícil llevar tranquilidad a los inversores”, completó el experto del Wilson Center.

De acá a octubre hay dos variables que el mundo financiero va a mirar con especial atención: el nivel de las reservas del Banco Central, que hoy se calculan en unos 18.000 millones de dólares, y las presiones que haya sobre el tipo de cambio. Serán los indicadores del pulso de la economía.

 Ya no importan tanto los próximos dos meses sino lo que sigue después (Morden)

Un tercer elemento será el resultado que arroje la próxima misión del Fondo Monetario Internacional, que debería tener lugar en los próximos días. Los técnicos del organismo debían llegar ayer a Buenos Aires pero demoraron su partida de Washington por la salida de Dujovne, su principal interlocutor en el gobierno de Mauricio Macri.

No hubo una suspensión sino una postergación. Despejada la incógnita sobre el sucesor de Dujovne, el equipo de Roberto Cardarelli, jefe de la misión del Fondo para la Argentina, debería anunciar en estos días la nueva fecha de viaje. Los analistas neoyorquinos saben que en juego hay unos 5.400 millones de dólares que deberían llegar al país a mediados del mes que viene y que son cruciales para financiar el programa de estabilización económica de la Casa Rosada.

Roberto Cardarelli, el jefe de los técnicos del FMI que analizan el caso argentino

Roberto Cardarelli, el jefe de los técnicos del FMI que analizan el caso argentino

Pero la quinta revisión del acuerdo debería ser además una buena oportunidad para que Fernández ofrezca indicios más claros de la relación que se propone entablar con el organismo multilateral. “Esto será muy importante”, enfatizó Morden.

El endeudamiento de la Argentina está en un 76% en dólares y una parte importante de ese porcentaje corresponde al crédito por 57.000 millones que el FMI le otorgó el año pasado a la Argentina. Los primeros vencimientos de esa deuda, si no hay renegociación de los plazos y condiciones, podrián comprometer seriamente las finanzas del próximo gobierno. Por eso un buen diálogo es crucial para ambas partes.

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Alquileres: ya es obligatorio para los dueños registrar los contratos en la AFIP

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Este lunes comenzó a regir el RELI dentro de la página del organismo recaudador, donde se deben inscribir los contratos. Es obligatorio para el locador y también podrá ser informado por los inquilinos.

Los locadores de todo el país estarán obligados desde este lunes a registrar los contratos de alquiler de bienes inmuebles urbanos y rurales, locaciones temporarias y de espacios o superficies fijas o móviles, al comenzar a regir el Registro de Contratos de Locación de Inmuebles (RELI) de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP).

Se deberán registrar las locaciones de inmuebles urbanos, sublocaciones, los arrendamientos sobre bienes inmuebles rurales, subarriendos, las locaciones temporarias de inmuebles con fines turísticos, de descanso o afines y las locaciones de espacios o superficies fijas o móviles como locales comerciales, stands, ferias, entre otros.

Solo queda excluida la administración pública, cuando en los contratos celebrados las partes sean exclusivamente el Estado nacional o los provinciales, el Gobierno de la CABA, los municipios y sus respectivas reparticiones, entes centralizados y descentralizados.

Si bien los locatarios no están obligados a registrarse en el RELI, pero podrán informar de forma voluntaria un contrato si el locador no lo hubiera hecho.

“Eso está previsto en la propia ley 27.551 (de alquileres), que obliga a registrar todos los contratos de locación, y es una declaración voluntaria, no es obligatoria”, dijo Hernán Cruells, jefe de Departamento del Sector Servicios de la AFIP, a la agencia de noticias Télam.

Según explicó Cruells, el inquilino “no tiene ninguna obligación con RELI, simplemente tiene las facilidades del sistema para informar de determinadas situaciones, para enterarse, para conocer en qué contratos figura como locatario y puede aceptar o no ese contrato, y además, si tiene algún tipo de diferencia la puede informar dentro del propio servicio”.

Por su parte, la subdirectora de Servicios al Contribuyente de la AFIP, Patricia Vaca Narvaja, sostuvo que “en el transcurso de la implementación de esta resolución y de este registro iremos viendo si va bien, cuáles son los problemas o complicaciones y las vamos a ir resolviendo de manera conjunta”.

¿Cómo hacerlo?

El RELI contempla la posibilidad de que los intermediarios (corredores, inmobiliarias y escribanos) registren un contrato en representación de sus clientes.

El artículo 16 de la Ley 27.551 dispuso que la AFIP ponga en marcha un régimen de facilidades para el registro de estas operaciones, por lo cual implementó, a través de la resolución 4933/2021, el Régimen de Registración de Contratos de Locación.

Para registrar tales contratos (o alguna modificación) se debe acceder al sitio web de AFIP con clave fiscal, al servicio “Registro de Locaciones de Inmuebles – RELI – Contribuyente”.

El locador, con clave fiscal de seguridad nivel 3, debe completar una serie de datos mínimos respecto del contrato y adjuntar el contrato celebrado en formato JPG o PDF.

Una vez que se realiza esta operación hay un acuse de recibo de la misma y un código verificador de la registración de contrato.

El servicio RELI estará disponible para declarar, consultar, modificar, renovar o dar de baja contratos de alquiler situados en el país.

Se deben registrar en el sistema las altas de contrato y las modificaciones que pudiera sufrir este contrato (rescisiones o extinciones anticipadas).

En cuanto al plazo establecido para informar la celebración de contratos y/o sus modificaciones, se indicó que es de 15 días corridos desde su celebración.

Los contratos pactados a partir del 1° de julio de 2020 y que continúen vigentes, así como aquellos concretados durante marzo de 2021, gozarán de un plazo excepcional para su registración, hasta el 15 de abril próximo, inclusive.

En relación a las sanciones por no registración, Cruells indicó que “es un incumplimiento a deberes formales y les cabe las multas previstas en la ley de procedimiento fiscal“.

Además, alertó el funcionario, habrá “un perjuicio por el inicio de una demanda por cobro de pesos, ya que el juzgado va a exigir esa registración del contrato ante AFIP”.

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Por la brecha cambiaria, los productores guardan soja por 4.700 millones de dólares

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Pese al buen precio del cultivo, el ritmo de comercialización es similar al año pasado. El “dólar soja” cotiza a 60 pesos, muy lejos del dólar blue o dólar MEP.

Los productores tienen en sus manos 8,4 millones de toneladas de soja de la campaña pasada. Y pese a los buenos precios del cultivo que se vienen dando en el mercado internacional, prefieren conservar los granos por la brecha cambiaria del dólar y porque la utilizan como “moneda” de cambio.

Hasta el momento, los chacareros se desprendieron de 40,6 millones de toneladas de soja de las 49 millones de toneladas que se produjeron en 2020, según los últimos datos oficiales actualizados al 27 de febrero. De ese total, 32 millones de toneladas fueron compradas por la industria para procesar el grano y luego exportar como subproducto (harina y aceite) mientras que los exportadores se quedaron con 8,6 millones de toneladas para enviar al exterior como poroto.

De esa manera, los productores tienen en su poder 8,4 millones de toneladas del cultivo, lo que representa unos 4.700 millones de dólares, teniendo en cuenta la cotización del viernes del Valor FOB del poroto (el valor de la mercadería puesta en el puerto) que era de 562 dólares por tonelada, una cifra que aliviará las cuentas del Gobierno una vez que ingresen las divisas.

El ritmo de comercialización de la soja sigue resultando similar a lo que sucedió en el ciclo 2018/19 pesar del alto valor del poroto en el mercado de Chicago (mercado de referencia del mundo) donde este viernes cerró la jornada con 516 dólares, un 60% más que lo que cotizaba a igual fecha de febrero de 2020.

A esta altura de 2019, los chacareros habían vendido 46 millones de toneladas de las 55 millones de soja que se había cosechado. O sea, les faltaba vender un 17%, similar guarismo de lo que sucede en la actualidad.

El principal motivo por el cual los productores no quieren vender los granos, pese al buen precio, pasa principalmente por la brecha cambiaria. A precios de hoy, el dólar soja, como lo denominan al dólar que recibe cada productor luego del descuento del 33% de las retenciones que tributa el cultivo del dólar oficial, es de 60 pesos, muy lejos de los 145 pesos que cotiza el dólar blue o los 140 pesos del dólar MEP.

“En una situación donde el productor pudiera comprar dólares sin límites, como fueron años anteriores, habría mayor cantidad de ventas”, explicó David Miazzo, economista de la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA).

En este sentido, algunos productores, que tienen espalda financiera, venden la soja a medida que necesitan comprar insumos para la siguiente campaña y otros directamente lo utilizan como “moneda”, ya que cada vez más empresas agropecuarias se aggiornaron a la venta de bienes con el plan canje de granos, sobre todo las automotrices, marcas de maquinaria agrícola y empresas de insumos agrícolas.

“Si no necesitás la plata proveniente de la soja, los productores no la venden. Sólo lo hace si llega sin liquidez y venden cuando debe afrontar el pago de insumos para la próxima campaña, que es desde marzo en adelante”, remarcó Miazzo.

En tanto, también los productores guardan 7 millones de toneladas de maíz, continuando con los datos del Ministerio de Agricultura, valuados en casi 1.700 millones de dólares (el Valor Fob del viernes fue de 262 dólares) . De las 51 millones de toneladas que se produjeron en 2020, 38,8 millones de toneladas fueron compradas por la exportación y 5,1 millones por la industria.

Así, entre soja y maíz, los dos principales cultivos de Argentina, quedan sin comercializar 6.400 millones de dólares de la campaña pasada que seguramente en los próximos días se irán liquidando para solventar la compra de insumos para la campaña de trigo que se viene ya que como sucede todos los años, tanto la soja como el maíz, se termina vendiendo en su totalidad.

Así se ven las sojas de primera cerca de Junín, en el norte de Buenos Aires.

Así se ven las sojas de primera cerca de Junín, en el norte de Buenos Aires.

Con respecto a la nueva campaña de soja que empieza con la cosecha de fines de marzo, se encendieron las alarmas por el deterioro del cultivo en los últimos 15 días por la falta de lluvias y altas temperaturas. Por lo que la Bolsa de Comercio de Rosario advirtió que volvió a subir la condición regular y mala del cultivo de primera a un 30% y muchos cuadros buenos pueden derrumbarse.

En febrero solamente llovió el 23% de lo histórico y no hay pronósticos a favor en los próximos días. La media mensual de los últimos 30 años en la principal zona agrícola es de 100 a 120 milímetros en este mes. Pero a la fecha tan sólo el acumulado llegó a 25 milímetros, siendo el oeste cordobés y noroeste bonaerense las zonas más beneficiadas.

Ante esta situación adversa, en principio, la soja de primera puede bajar el rendimiento de 200 a 1000 kilos por hectárea el rinde, por lo que haría caer la producción total de soja, que fue estimada recientemente en 49 millones de toneladas.

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Suben los biocombustibles y empujarán otro aumento en los precios de las naftas

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El 12 también sube el componente impositivo. Hasta ahora, las petroleras siempre lo trasladaron a los importes que pagan los consumidores.

A partir de este lunes, las petroleras deberán pagar más por los biocombustibles con los que cortan sus productos. Ese importe -decidido por el Poder Ejecutivo- se reflejará en el precio de los combustibles, que aumentarán desde el lunes. La duda es si el incremento comprenderá solo el traslado por los biocombustibles o también será aprovechado para una mejora de márgenes de las compañías.

El biodiesel que deben utilizar las petroleras sube un 3,6%. Como se lo utiliza en un 10% de la mezcla, eso impactaría en un 0,36% del precio del gasoil. En el caso del alcohol para la nafta sube un 1,9% y se lo utiliza en un 12% de la mezcla. El aumento final al consumidor es de 0,2%.

En el Gobierno no quieren más aumentos en el precio de los combustibles. Pero además de la corrección por los biocombustibles, también hay una suba en los impuestos que pagan estos productos, que será desde el 12 de marzo.

Hasta ahora, las petroleras -encabezadas por YPF– nunca dejaron de trasladar los incrementos de sus costos a precios finales. De esa forma, el lunes ya debería darse una primera remarcación, para ajustar por biocombustibles.

La duda del sector es si YPF aprovechará esa suba para realizar una mejora en sus márgenes de refinación. El precio del barril de petróleo crudo Brent está en ascenso y eso impactará en los importes al consumidor, ya que es uno de los principales costos.

La combinación de la suba de dos costos (biocombustibles e impuestos) obligará a las petroleras a realizar algún ajuste. Se espera que el lunes los surtidores ya reflejen una parte de eso.

“Lo lógico sería un aumento del 2%, chico, que refleje el peso de biocombustibles, sirva un poco de mejora de margen y ya vaya corrigiendo el tema impuestos”, sugieren estacioneros consultados.

YPF es el principal jugador del sector y sus pasos marcan el ritmo de sus competidores. “Aun sin trasladar el precio del Brent, no hay posibilidad de no traspasar a precios los mayores costos. Los márgenes son muy finitos y las cuentas de YPF no le permiten mucho relajarse al respecto”, cuenta un competidor.

YPF también podria hacer un solo aumento ahora, que junte bicombustibles, impuestos y mejora de márgenes. Pero, en ese caso, el incremento podría estar por arriba del 2%.

La discusión llega en plena negociación del Gobierno para que las empresas no suban sus precios más allá de la pauta anual (del 29%), y que los salarios le ganen a la inflación. En una reunión del jueves pasado, las compañías de consumo masivo acusaron a la logística, el transporte y el encarecimiento del gasoil como uno de los principales factores que presionaban sobre sus costos.

En la industria dicen que YPF estará condicionada por el calendario electoral. Durante los meses de elecciones, la petrolera congelará sus precios. Para ello, debería aplicar aumentos anteriores para no llegar presionada a esa instancia.

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