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Economia

Los bancos huyen de las Leliqs: pronostican un endurecimiento del cepo

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Traders y analistas conversaron con Bloomberg News en Buenos Aires en desayuno realizado el 26 de septiembre sobre la situación del mercado de Argentina y principales claves a seguir en el corto plazo. En esta nota, lo más destacado

Betsy Szewach, gerente comercial en Proficio Investment
Sergio Solazzi, jefe de mesa de dinero en Banco Columbia
Gonzalo Pascual Merlo, gerente de mercado en BYMA
Mauro Parussatti, trader en Banco de Crédito y Securitización (BACS)
Un trader de banco público que pidió no ser identificado porque no está autorizado a hablar públicamente
Lo que asusta: bancos huyen de las Leliq

Las entidades financieras pusieron en marcha un plan para salir lentamente de las letras a 7 días del Banco Central. El motivo es el temor que el próximo gobierno decida desarmar el stock -hoy de 1,1 billones de pesos- mediante algún mecanismo, como la colocación de un bono para el sector financiero. En las mesas se empezó a ver un desplazamiento: como los bancos están limitados por el Gobierno para comprar dólares, prefieren alocar su liquidez en pesos en instrumentos de muy corto plazo, como pases, fideicomisos, letras provinciales y hasta créditos a empresas para capital de trabajo. Así, aceptan un menor rendimiento a cambio de reducir riesgos.

Lo que preocupa: controles fuera de control

Las normativas que buscan restringir la demanda de dólares evidencian día a día cada vez más filtraciones. Entre ellas se destaca a los ahorristas minoritarios que compran más de los USD 10.000 mensuales permitidos; o el desembarco de “coleros digitales”, como se denomina en el mercado local a los individuos que prestan su identidad a terceros para permitirles el acceso al mercado de cambios.

Las entidades financieras son vulnerables ante estas infracciones porque hoy no existe un sistema consolidado para monitorear todas las operaciones de cada cliente. Pero el nivel de demanda les hace sospechar que llegarán nuevos ajustes normativas, incluso antes de las elecciones presidenciales del 27 de octubre. Para evitar un desplome en las reservas, en las entidades se habla de que las autoridades podrían establecer un tope más bajo en el monto de compras para los individuos, o un mecanismo más estricto de aprobación.

Lo que se espera: las señales económicas del 28-O

¿Qué mensaje podría enviar el ganador de las elecciones? ¿Qué movería a los activos argentinos al día siguiente? En las mesas ya esbozan una lista de temas pendientes. Las expectativas se ubican en torno al equipo económico, cómo se realizará la reestructuración de la deuda, la administración del stock de Leliqs del BCRA, la política tarifaria tras el congelamiento de precios y los posibles cambios al cepo cambiario. Cualquiera de estos anuncios dispararían nuevos pronósticos y decisiones de inversión.

Lo que ilusiona: el ‘lado B’ del cepo cambiario

Nadie duda del enorme daño que provocan los controles cambiarios para toda la economía. Pero detrás de estas consecuencias hay quienes empiezan a destacar algunos beneficios: el cepo genera un exceso de liquidez en pesos que empuja hacia abajo las tasas de interés. Y crea un mercado cautivo de pesos que es ventajoso para aquellas compañías que necesitan financiarse en el mercado local. La mayor prueba es la reciente reactivación de los fideicomisos: emitieron Credipaz, Amfays y Mutual Integral de Servicios, después de un largo período con pocos colocadores en el mercado local. Al mismo tiempo, los adelantos a empresas, que son créditos que otorgan los bancos a cortísimo plazo para capital de trabajo, crecieron en agosto y septiembre a más del 10% mensual.

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Economia

El Gobierno suspendió las exportaciones de carne por 30 días

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Desde el Ejecutivo aseguran que ya se lo informaron al sector. Buscan contener los precios en el mercado local.

El Gobierno suspendió este lunes por 30 días las exportaciones de carne, según confirmaron fuentes de Presidencia a Clarín. Con esta medida buscan contener los aumentos de precios en el mercado interno.

Desde el Ejecutivo indicaron que ya se lo comunicaron al Consorcio de Exportadores de Carnes Argentinas (ABC) y que regirá “hasta que el mercado interno se ordene”.

Este lunes por la noche, el titular de ABC, Mario Ravettino, estaba en Casa Rosada para hablar con funcionarios sobre esta traba a las exportaciones.

Las entidades del campo cuestionaron la medida, a la que calificaron como “un tiro en los pies” y consideraron que en 30 días el efecto de la restricción “probablemente ni se sienta” en los precios de los cortes de carne.

Además, recordaron que cuando el kirchnerismo tomó esta misma medida en 2006, el entonces gobierno de Néstor Kirchner había prometido que duraría “180 días, pero se extendió por 10 años”.

También advirtieron que durante ese lapso “se perdieron 12 millones de cabezas de ganado; 12 mil puestos de operarios de la industria y hubo un cierre importante de establecimientos ganaderos”.

Este domingo, en la primera entrevista que dio después de su gira por Europa, Alberto Fernández habló del aumento de los precios y su impacto en la creciente inflación.

“He visto con mucha preocupación lo que pasó en marzo y en abril y no estoy dispuesto a quedarme de brazos cruzados […]. Vengo muy decidido a ocuparme del tema precios y poner las cosas en orden”, sentenció el mandatario.

También había adelantado, en esa misma entrevista, que esta semana iba a “tomar decisiones” para frenar los incrementos de precios, los que calificó como “inexplicables”.

Hace un mes, el Gobierno había establecido nuevas exigencias a los operadores del comercio exterior de carne, granos y lácteos, que deben estar inscriptos en el Registro de Operadores de la Cadena Agroalimentaria (RUCA) que depende del Ministerio de Agricultura.

Esto revivió el fantasma de las restricciones y trabas morenistas a la exportación de productos del campo ya que estableció que “las exportaciones de los productos cárnicos y sus subproductos, estarán sujetas a la registración previa de una Declaración Jurada de Operaciones de Exportación de Carne (DJEC)”.

Esa medida, firmada por Matías Kulfas y Luis Basterra, ministros de Desarrollo Productivo y Agricultura, Ganadería y Pesca, respectivamente, recordó en el sector al viejo Registro de Operaciones de Exportación (ROE) que funcionó hasta 2015, bajo el gobierno de Cristina Kirchner y que Mauricio Macri desactivó.

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La pobreza infantil llega al 63% y alcanza a siete millones de chicos

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Son cifras del Indec para el último trimestre de 2020. la cifra sería más alta sin ayudas sociales. En el conurbano trepa a 72,7%.

Los datos procesados del INDEC difundidos el viernes pasado marcan que 2020 finalizó con una pobreza infantil – menores de 14 años – del 62,9%. Suman casi 7 millones de chicas y chicos que viven en hogares que no tienen ingresos suficientes para comprar una canasta “de pobreza”.

Este elevadísimo nivel de pobreza infantil – que representa 7 millones de menores pobres– se alcanzó a pesar del cobro por las familias pobres de la Asignación Universal por Hijos (AUH) que abarca a 4,3 millones de chicos y adolescentes menores de 18 años, la tarjeta alimentaria para chicos menores de 6 años y otras ayudas sociales.

En consecuencia, sin esos planes sociales, la indigencia y la pobreza en general y en particular entre las familias y los chicos, serían mayores, del orden de 70%.

Pobreza infantil, provincia por provincia

El INDEC había informado que en la segunda mitad de 2020 la pobreza infantil había alcanzado al 57,7% de la población. Pero se confirmó, a partir de la difusión por parte del INDEC de los micro-datos de la Encuesta Permanente de Hogares ( EPH) del cuarto trimestre del año pasado,  que ese nivel de pobreza infantil fue del 52,5% entre julio-setiembre y del 62,9% entre octubre-diciembre.

El salto entre la pobreza infantil del tercer y cuarto trimestre del año se explica porque en los últimos meses del 2020 se aceleró la inflación con la caída del poder de compra de buena parte de la población, el Gobierno discontinuó el IFE que llegó a abarcar a 9 millones de personas y además por razones estacionales la medición oficial no computa el medio aguinaldo.

En proporción, con el 72,7% el conurbano bonaerense es la región con la mayor pobreza infantil del pais. Unido a otros indicadores, la región más poblada del país es un “polvorín social” por la magnitud y la velocidad en que aumenta la pobreza ( 51%) de la mano del desempleo (14,1%), el más alto de todo el país. Y de la suba de los precios de la canasta básica de alimentos (45,5% interanual en 2020 versus una inflación del 36,1%), llevó a que encabece la lista de aglomerados con la mayor tasa de indigencia (15,2%) de todo el país.

En pobreza infantil le sigue Resistencia-Chaco con el 72,4%, San Luis, Mar del Plata, 69,3% y Corrientes 68,9%.

La pobreza infantil viene en ascenso ininterrumpido desde el segundo semestre de 2017 cuando arrojó un 39,7%. Ese dato equivalía entonces a 4,3 millones de chicos. En la segunda mitad de 2019 saltó al 52,3% (5.700.000 chicos pobres. Y al 57,7% en el segundo semestre de 2020. De aquí se desprende que en 3 años, a pesar de las mayores ayudas sociales, por la recesión, la mayor inflación, el deterioro de los ingresos y caída del empleo, se generaron 2 millones de chicos pobres más.

Esta dimensión de la pobreza infantil es un factor de reproducción de la pobreza. Porque el chico que nace y se desarrolla con privaciones alimentarias, de vivienda, salud o educación tiene un futuro comprometido. Y también toda la sociedad.

Además, la mayoría de esos chicos vive en hogares sostenidos por desocupados, trabajadores formales precarios e informales, subocupados y cuentapropistas que también se desempeñan en la informalidad, sin la cobertura de la seguridad social y que son mayoría entre los que en los últimos meses perdieron el empleo. Todo lo cual amplía la persistencia y la dimensión de la pobreza.

Aunque los menores de 14 años sobresalen por tener la mayor proporción de pobres, también aumentó la pobreza entre los restantes grupos de edad. Ningún grupo etario pudo escapar a la pérdida de ingresos o deterioro social.

Entre los que tienen de 15 a 29 años (10,6 millones de personas) la pobreza es del 51,7% o 5,5 millones de pobres. Entre 30 y 64 años (18,4 millones) es del 39,7% o 7,3 millones de pobres. Y entre los más de 65 años (5,4 millones) el 13,6% o 735.000 no les alcanza para cubrir una canasta básica total.

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Economia

La inflación de abril fue de 4,1% y avanzó 17,6% en el primer cuatrimestre

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El Indec informó que ese fue el salto del Indice de Precios al Consumidor en el cuarto mes del año. Para los analistas privados, la variación fue de 3,8%.

Tal como preveían algunos analistas, la inflación de abril volvió a sorprender: avanzó 4,1% y acumula en lo que va del año 17,6% según informó ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Este registro lleva al índice de Precios al Consumidor (IPC) a una variación del 46,3% respecto de abril del año pasado. Es el registro mas alto para esta altura del año desde el 2002 según estimaciones de LCG (las estadísticas fueron discontinuadas entre 2007 y principios de 2016).

Los rubros que picaron en punta con las subas fueron prendas de vestir y calzado (6%). También el transporte (5,7%). “En esta última se observaron alzas en adquisición de vehículos, combustibles y taxi, que fueron parcialmente compensadas por bajas en precios de pasajes aéreos. En la Región GBA también influyó la suba en el subterráneo”, precisaron en el organismo estadístico.

ipc

En cuanto a las subas en los precios de la ropa, desde la Cámara de la Indumentaria (CIAI) aseguran que “suben impulsados por los costos de los insumos”. Según los datos que maneja la entidad, los precios de la ropa treparon 61,2% en el último año, frente a un alza del 84,2% de los insumos textiles. Lo insólito es que el rubro siga manteniendo la tendencia alcista (79,1% anual) en el contexto de una demanda deprimida. No sólo por el menor poder adquisitivo de los consumidores sino por la inactividad de muchos locales comerciales en plena pandemia.

Según el relevamiento del Indec, los alimentos y bebidas que explican el 23,4% del IPC, aumentaron 4,5% en promedioEntre ellos, hubo aumentos importantes en lácteos y también en carnes e infusiones como la yerba y el café. Entre los alimentos básicos, las subas más importantes en el mes se detectaron en el arroz blanco (14,2%); la leche fresca (9,8%); la manteca (18,2%), el dulce de leche (22,4%). El rubro carnes acumula alzas del 22,2% en lo que va del año 64,7% en el último año. Las bajas de precios o subas más moderadas en abril recayeron en Frutas y Verduras, tubérculos y legumbres.

Medida por regiones, la Patagonia fue la zona con la inflación más alta el mes pasado, con 4,8% en el nivel general. Le siguió Cuyo, con 4,2%. En tanto el Noroeste y la zona Pampeana promedió el 4%. Ayer también se conoció el IPC de la ciudad de Buenos Aires que arrojó una suba mensual promedio del 4% y del 37,8% anual.

Entre los datos oficiales de abril, uno de los que más preocupa es la evolución de la inflación núcleo (que contempla los precios que no son estacionales) que trepó 4,6% y acumula 18,3% en el cuatrimestre. El economista Nadin Argañaraz (IARAF) señaló al respecto: “la inflación es un síntoma de desequilibrios económicos, que hace muchos años no se puede resolver de manera sostenida en la Argentina”.

“Estos niveles dificultan la recuperación del salario real, que ya lleva cuatro años de caída continua. Hasta marzo los trabajadores informales fueron los más perjudicados con una caída del 24,5%, seguidos por los trabajadores del sector público con un 21.6% y los del privado registrado con un 16%”, señaló el analista.

En marzo pasado, la inflación fue del 4,8%, el mayor aumento desde septiembre del 2019. El índice ya había alcanzado el 4% en diciembre, repitió ese porcentaje en enero, por los gastos vinculados a las vacaciones, descendió levemente en febrero hasta el 3,6%, y trepó luego en marzo hasta el 4,8%.

No obstante, la presión alcista de los precios minoristas amenazan con desdibujar por completo la meta inflacionaria que el ministro de Economía, Martín Guzmán, plasmó en el Presupuesto 2021. Según el funcionario nacional, el IPC terminará el año con un salto acumulado del 29 %.

“Alcanzar esa pauta de inflación anual resulta a esta altura imposible, implica asumir una tasa de aumentos del 1,2% promedio para los 8 meses restantes, algo que a todas luces no ocurrirá dada la inercia inflacionaria que dejan los primeros meses del año”, explicó la consultora LCG.

“Ya se consumió más del 60% de la meta del Presupuesto 2021, totalmente imposible de cumplir”, dijo por su parte Ecolatina.

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