El mercado de fusiones y adquisiciones de empresas registró operaciones por más de USD 4.000 millones en el primer semestre

Luego de varios años marcados por ajustes macroeconómicos y reorganización estratégica de las compañías, en el primer semestre el mercado de fusiones y adquisiciones mostró señales de recuperación y concretó 38 operaciones por un total de USD 4.120 millones.

“Así como ocurrió entre 2013 y 2016 o durante el inicio de la pandemia, los períodos de contracción han dado paso a reactivaciones graduales, impulsadas por sectores clave y un incipiente interés del capital extranjero. En este contexto, las empresas comenzaron a reestructurar sus modelos de negocio con foco en eficiencia, escalabilidad y adaptación a un entorno más competitivo y dinámico, lo que se traduce en una expectativa transaccional para lo que queda del año”, aseguró Miguel Ángel Arrigoni, Socio y CEO de First Capital Group.

Pero la mayoría de los países latinoamericanos enfrentaron una caída en la cantidad de operaciones, con descensos interanuales estimados entre 20% y 30%, especialmente en los mercados de mayor volumen como Brasil y México, reflejando un contexto regional todavía desafiante.

Arrigoni: “Las empresas comenzaron a reestructurar sus modelos de negocio con foco en eficiencia, escalabilidad y adaptación a un entorno más competitivo y dinámico” (Imagen Ilustrativa Infobae)

Dentro del ámbito local, el análisis según el origen del comprador muestra un mercado relativamente equilibrado. Históricamente, Argentina ha registrado un ratio cercano al 55% de operaciones Crossborder (compradores extranjeros) y 45% de operaciones domésticas. En el primer semestre de 2025, este patrón se sostuvo.

“Estos datos reflejan que, a pesar del contexto económico desafiante, el apetito de los jugadores globales por activos argentinos sigue firme, particularmente en sectores estratégicos como energía, finanzas y tecnología”, sostienen desde First.

En cuanto al origen de los compradores en operaciones del mercado de fusiones y adquisiciones durante los primeros seis meses del año, Estados Unidos, Reino Unido e Italia lideraron el ranking de participación extranjera, seguidos por otros países europeos como España, Francia y los Países Bajos, y algunos jugadores de la región como México y Venezuela.

Argentina concentró 21 de las 38 operaciones, representando el 58% del total, mientras que el 42% restante correspondió a compradores internacionales, confirmando el perfil abierto del mercado local. A diferencia de años anteriores donde predominaban los capitales de Europa y Norteamérica, en 2025 se observa una mayor diversidad en los orígenes, con creciente participación de inversores de múltiples regiones y sin una hegemonía clara por bloque geográfico.

Los sectores más activos fueron Servicios, Banca y Finanzas, Petróleo y Gas e Industria y Retail, en conjunto estos sectores representan el 84% del total de las transacciones.•

“Aunque el mercado argentino sigue dominado por operaciones de pequeña y mediana escala, este semestre mostró avances significativos con la concreción de múltiples transacciones de gran porte en sectores estratégicos”, indicó la consultora.

Petróleo & Gas

• Vista Energy adquirió Petronas E&P Argentina SA por USD 1.100 millones.
• Oblitus International cerró la compra de activos de ENAP Sipetrol Argentina y Terminales Marítimas Patagónicas (Termap).
• Crown Point Energy tomó control de activos de Tecpetrol International SA.
• YPF concretó la adquisición de activos locales de Tecpetrol en una operación valuada en USD 15 millones.

Banca y Finanzas:

• Revolut Ltd ingresó al mercado argentino mediante la compra de Banco Cetelem Argentina SA.
• Delta Asset Management adquirió Galileo SGFCI por USD 395 millones, fortaleciendo su posición en gestión de fondos.
• Draper Associates invirtió USD 17,9 millones en Roxom Ltd, fintech local en expansión.
• GPAT Compañía Financiera adquirió Decréditos SA por USD 10 millones.

Energía

• Edison Energia SpA adquirió cuatro compañías argentinas del segmento eléctrico: Empresa de Distribución Eléctrica de Tucumán, Empresa Jujeña de Energía, Líneas de Transmisión del Litoral y una generadora hidroeléctrica (CEMPSA), consolidando su presencia en el norte del país.

Industria & Retail:

• Holcim Argentina adquirió Horcrisa SA por USD 32 millones, ampliando su capacidad en materiales de construcción.
• Cencosud compró Roberto Basualdo SA y Makro SA.
• Farmatodo (Venezuela) ingresó al país mediante la adquisición de Farmacia Vassallo Olivos SCS por USD 5,2 millones.
• Grupo Govan adquirió Inrots Corp SA.
• AscendNova Holdings tomó control de Tupperware Brands Argentina SA.
• Open Car concretó la compra de Mercedes-Benz Argentina SAU.

Servicios.

• Telecom Argentina adquirió Telefónica Móviles Argentina SA por USD 1.245 millones, reforzando su liderazgo en telecomunicaciones.
• COC Global Enterprise compró FB Líneas Aéreas SA, operador regional de vuelos comerciales.
• NterOne Corp adquirió SLS LATAM Argentina, empresa de soluciones digitales en educación.
• Lisicki Litvin & Asociados sumó a su estructura a Abelovich Polano y Asociados SRL mediante adquisición directa.